■東工取アルミ期先が300円大台を大きく割り込んだ。300円大台割れは今年3月、上海発世界同時株安と円高で続落を強いられた時以来、約5ヵ月ぶり。上場来最高値をつけた7月20日（高値346円）から、日柄1ヵ月足らずで約16％も下落した計算になる。さて、ここまで足取りを崩したのは、（1）米サブプライム住宅ローン問題を発端に、リスク資産回避
の動きが連鎖、アルミ市場からファンド資金が引き上げられた、（2）同問題が米国景気減速懸念、アルミ需要減退懸念につながった、(3）世界アルミ需給は緩和見通しに変わりない、（4）そうした状況から、指標となるＬＭＥアルミ３ヵ月物が2,400ドル台へ軟化した、（5）為替の円高が進行した…といった要因があった。そして、それら要因のなかで、サ
ブプライムローンの問題は思いのほか深刻といえそう』（市場関係者）といった声から、（1）、（2）、（5）は、引き続き東京アルミの圧迫要因となりそうだ。また、（3）の世界需給見通しも何ら変化ない。そう考えると、東京アルミの基調好転は困難といえそうだ。
ちなみに、先週指摘した東京アルミのサヤ関係だが、16日引け時点で期央が期近、期先よりも上ザヤの、『天狗ザヤに買いなし』の格言がある“天狗ザヤ”に変化した。（UNICOM)

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※想定範囲内ですが、何か？